Segundo o macroestrategista principal para mercados asiáticos do Deutsche Bank, Sameer Goel, a "grande questão" para os investidores agora é saber se o dólar americano deve ser negociado com um prêmio de risco de porto seguro.
Desde março, os investidores têm privilegiado o dólar em relação aos seus homólogos do G10, em parte devido à "demanda emergencial do dólar", à medida que o mundo entrava em uma estagnação sincronizada para frear a propagação da pandemia, explicou Goel à CNBC.
Como os investidores costumam migrar para o dólar americano em tempos de incerteza, em parte devido à sua posição como moeda de reserva mundial, "essa demanda emergencial do dólar parece estar diminuindo".
Além disso, "a estratégia de saída para os EUA [...] parece pior do que para o resto do mundo", comenta Goel, referindo-se ao levantamento das medidas de bloqueio e à reabertura da economia. "Nosso rastreador de mobilidade sugere que [a] maior parte da Europa, por exemplo, está se abrindo mais rapidamente do que os EUA."
Perspectivas para yuan
Questionado sobre as perspectivas para o yuan chinês, o estrategista disse que os fundamentos da moeda em termos do saldo subjacente dos fluxos estão "ficando muito mais favoráveis".
O especialista apontou que, à medida que a China abre progressivamente seus mercados financeiros, sendo incluída em vários índices, e introduz mais ativos denominados em moeda local, a "história do fluxo de carteira se torna cada vez mais positiva" para o yuan.
"Vimos o yuan sendo relativamente estável e dentro de um intervalo, e isso também se deve em parte a [...] muitos pagamentos de dividendos e ao fato de que obviamente havia muito barulho ao longo do eixo EUA–China [...] Ultimamente, vimos que parece que pelo menos a primeira fase do acordo comercial parece amplamente segura, por enquanto."
Goel ainda alertou que o "arrastamento" e o vento a favor da moeda chinesa se concentram principalmente nas preocupações antes das eleições nos EUA, onde mais tensões entre os dois países poderiam aumentar o prêmio de risco do yuan. "Acho que essa é a única coisa que está retendo a moeda [chinesa]", disse ele.